和讯消息 3月28日，“投资中国 持有世界”中美高峰论坛开幕。2007年，美国次贷危机引起美国金融业的困境以致人们对美国经济前景感到担忧。世界经济已经越来越一体化，谁还能独善其身？ 中美经贸关系和汇率问题依然是人们关注的焦点。以下为国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌与银河证券首席经济学家左小蕾部分谈话实录。

　　提问：我来自和讯网，想问两位专家，现在有一种观点，现在不是说中国现在主要问题是流动性过胜，但是关于根源有一些不同的观点，有人认为这种流动性过剩可能会突然之间变成流动性短缺，支持这个观点是中小银行没有钱可贷的比较普遍，有一些公司的报告支持这种观点，另外一种观点就是说是热钱获利就走，而且有人说中国股市做，因为有一些公司在香港做股市期货，所以蓝筹股跌，我们就想问一下，流动性过剩变成流动性短缺，从紧的货币政策改变今年会不会出现。

　　夏斌：实际上这不矛盾，流动性过剩是讲总量。

　　那么我们适当的采取从紧一点以后呢，我前面也讲了嘛，往往中国的老毛病又发了，就是结构问题，就是该道道微德，该支持的在资金上都不显出来，那么我们小企业债券融资什么都不可能，这就表示成结构问题，甚至我认为这是不矛盾的。如果说明显的发生转换，无非就是过剩的状况有所收敛，去年2007年底货币供应量的状况和2008年的情况大家都明白，那么在2008年在坚持从紧状况之下总量是紧了一点，但不是很紧，这是从实体经济面而言。我就讲这么多。

　　左小蕾：我刚才说了货币政策是一个宏观的政策，总量政策，所以关注的是总量上是不是过剩了。

　　所以怎么观察呢，我们是教书的，我们老画表，中央银行有两个帐户，一个是银行的，超额准备金帐户，一个是存款准备金帐户，如果是超额存款准备金帐户里面的钱很多，就一定要紧缩，为什么了，因为这有会放出去，因为银行资本成本很高的，放出去银行系统就要创造货币，本来流动性就过剩，但是银行又有创造货币的能力，所以紧缩以后提到中央银行的存款准备金率里面，不让动，所以中央银行从总量上这么控制的，那这个东西有了变化，变成就降存款准备金，这不是一个很难的东西，如果发现突然出现这个问题就有所改变，刚才夏斌说得很清楚，我们有时候总量上的控制会导致一些结构上的互相呼应的负面的影响，这是可能的，这要采取其他的措施。

　　夏斌：我帮中央银行说句话，其实中央银行不是特别教条的，它其实很明白的，中央银行业都是高学历的人，他们很懂的，但是他们有他们的难处，他们有他们的考虑。他们比我们更明白，信息更多，各种各样调查，统计都有，我们只是概念，他们也大量的材料，其实他们也在采取措施，所以很多问题间断的时间是说不清楚的。