|
东华期货研发部
陶金峰
根据美国期货业协会（FIA）对于全球58家衍生品交易所的统计，2007年前两个月，全球期货与期权成交继续保持良好的势头，共计成交21.3亿张，同比增长11.8%。美国衍生品交易所表现尤为活跃，前两个月美国期货与期权共成交373.61百万张，同比增长22%。大多数国际衍生品交易所增速相似，不过全部国际成交量仅增加6%至12.9亿张，主要是因为全球最活跃的衍生品合约——韩国交易所的KOSPI200期权的成交量下降。
2007年前两个月，在所统计的前20名交易所当中，有15家交易所期货与期权交易量增长，其中有14家交易所增速达到两位数。芝加哥商业交易所（CME）期货与期权交易增量据全球第一位，比去年同期增加了43.33百万张；其次是欧洲期货交易所（
Eurex），成交同比增加了41.83百万张。在前20名交易所中，洲际交易所（ICE）期货交易分所的交易增速为最快，主要是由于其美国原油期货合约的成功推出，其交易量同比增长达一倍以上，达到22.48百万张；增速居第二位的是巴西期货交易所(BM&F)，其交易量同比增长50.5%，接近63百万张。
形成鲜明对比的是，同期大连商品交易所成交量同比下降
25.5%，成为前20名交易所当中交易量降速最大的交易所，主要是由于其豆粕期货成交低迷，大幅下降。其次是韩国交易所，由于其旗舰合约
Kospi 200 期权成交下降了12.1%，导致韩国交易所成交量同比减少了12.2%，该合约成交量占今年前两个月全球期货与期权成交总量的近21%，比去年同期减少了61百万张。
短期利率合约领先
2007年前两个月，全球利率期货与期权成交548.21百万张，同比增长18.8%。交易增速最大的品种是短期利率合约。其中，
芝加哥商业交易所
(CME)的欧洲美元期货表现抢眼，其交易量达到89.58百万张，同比增长28.3%；
泛欧交易所集团
(
Euronext.life)的3个月英镑期货成交19.35百万张，同比增长64.4%；巴西期货交易所(BM&F)的1天银行间拆借利率期货成交34.47百万张，同比增长37.3%。长期利率合约中，欧洲期货交易所的Euro-Bund和Euro-Schatz期货成交仅分别增长7.5%和3.1%，而Euro-Bobl期货合约成交同比还下降了1.0%，芝加哥期货交易所的10年期中期美国国债期货成交51.86百万张，同比增长34.9%；
欧洲和美国股指合约交易增长迅速
2007年前两个月，全球股票指数期货与期权成交同比仅增长1.2%，主要是由于
Kospi 200 股指期权成交大幅下滑，相反，美国和欧洲的基准合约成交却快速增长。其中，欧洲期货交易所(Eurex)的DJ Euro Stoxx 50股指期权成交锐增了59.5%，达到33.96百万张；芝加哥期权交易所(CBOE)的标准普尔500股指期权成交增长了39.9%，达到19.34百万张；CBOE交易所基金期权成交也大幅增长了56.8%，达到22.71百万张。
股指期货合约当中，
芝加哥商业交易所
(CME)的电子迷你型标普500 股指期货成交44.14百万张，同比增长26.8%；而欧洲期货交易所的DJ Euro Stoxx 50期货成交35.27百万张，同比增长44.85%。
原油合约交易成交大增
能源期货与期权是今年交易最热门的衍生产品之一，前两个月共成交
82.63
百万张，同比增长
50%
。
2006
年
8
月改为完全电子化交易的纽约商业交易所的原油合约表现尤为活跃，成交量锐增了
75.7%
，达到
19.46
百万张。
洲际交易所（
ICE）的布伦特原油期货成交量也增长了51.4%，达到9.75百万张。然而，收获最大的是洲际交易所（ICE）的西德克萨斯轻质原油期货，该合约于2006年2月上市，今年前两个月成交量就达到8.6百万张，相当于该基准等级原油期货总成交量的30%。相反，东京工业品交易所的汽油期货却锐减了59.2%，至1.12百万张。
土耳其衍生品交易所力拔外汇衍生交易头筹
2007年前两个月，全球外汇期货与期权成交44.70百万张，同比增长41.6%。
巴西期货交易所
(BM&F)的美元期货继续第二年在该领域保持领先，成交10.97百万张，同比增长51.4%。其次是芝加哥商业交易所(CME)的Euro FX合约，成交6.73百万张，同比增长22%。增长最快的外汇合约是土耳其衍生品交易所的美元合约，其成交量剧增了304.7%，达到1.1百万张。
农产品
今年前两个月，全球农产品期货与期权共成交
83.66百万张，同比增长12.4%。其中，尤为突出的是，上海期货交易所的天然橡胶期货成交锐增了217.6%，至6.85百万张；而郑州商品交易所的强麦期货成交也大增了189.7%，至3.29百万张。与之对照的是，大连商品交易所交易量表现平平，其旗舰合约——玉米期货成交仅增长9.1%，至10.42百万张，而其豆粕期货却下降了57.6%，至3.26百万张。
芝加哥期货交易所
(CBOT)的农产品合约得益于采用电子化交易方式和生物燃料的兴趣，其玉米合约成交增长了68.7%至10.28百万张，其大豆合约成交增长了35.5%至4.60百万张。
金属
今年前两个月，全球金属期货与期权共成交
38.71百万张，同比增长10%。其中，伦敦金属交易所的原铝合约成交居于金属衍生品成交的首位，共成交7.35百万张，同比增长13.72%。印度多种商品交易所的铜期货合约共成交2.42百万张，而去年该合约成交很少。伦敦金属交易所的铜期货成交下降了6.7%，至3.29百万张。在贵重金属领域，
纽约商业交易所
(NYMEX)继续领先于东京工业品交易所，共成交3.39百万张，而东京工业品交易所去年成交了2.73百万张。而芝加哥期货交易所(CBOT)的100盎司黄金合约成交锐增了311%至2.11百万张。
在成交量前
20
位的商品期货与期权合约当中，大连
商品交易所的玉米期货、上海期货交易所的天然橡胶期货、郑州商品交易所的强麦期货和大连商品交易所的豆粕期货分列第
2
、第
7
、第
16
和第
17
位，名列首位的是
纽约商业交易所的原油期货。
此外，
大连
商品交易所名列全球期货与期权交易量排名前
20位衍生品交易所的第18位，名列前五位的分别是
韩国交易所、欧洲期货交易所
(Eurex)、芝加哥商业交易所(CME)、 芝加哥期货交易所(CBOT)和
泛欧交易所集团
(
Euronext.life)。
表一
全球期货和期权成交量（单位：百万张）
|
分类
|
2007年1-2月
|
2006年1-2月
|
同比增长
|
|
股票指数
|
796.93
|
787.18
|
1.2%
|
|
利率
|
548.21
|
461.41
|
18.8%
|
|
单个股票
|
532.82
|
457.95
|
16.4%
|
|
农产品
|
83.66
|
74.46
|
12.4%
|
|
能源
|
82.63
|
55.10
|
50.0%
|
|
外汇
|
44.70
|
31.57
|
41.6%
|
|
非贵重金属
|
22.00
|
19.47
|
13.0%
|
|
贵重金属
|
16.72
|
15.73
|
6.3%
|
|
其它
|
0.68
|
1.05
|
-35.2%
|
|
合计
|
2128.35
|
1903.92
|
11.8%
|
表二 全球交易量排名前
20位的衍生品交易所
（交易量包括期货、基于期货的期权和基于证券的期权，单位：百万张）
|
交易所名称
|
2007年1-2月
|
2006年1-2月
|
%增减
|
|
韩国交易所
|
450.61
|
513.07
|
-12.2%
|
|
欧洲期货交易所
(Eurex)
|
267.87
|
226.04
|
18.5%
|
|
芝加哥商业交易所
(CME)
|
235.80
|
192.47
|
22.5%
|
|
芝加哥期货交易所
(CBOT)
|
152.19
|
122.19
|
24.6%
|
|
泛欧交易所集团
(
Euronext.life)
|
130.89
|
115.02
|
13.8%
|
|
芝加哥期权交易所
(CBOE)
|
122.61
|
99.24
|
23.5%
|
|
国际证券交易所
(ISE)
|
106.86
|
98.61
|
8.4%
|
|
巴西期货交易所
(BM&F)
|
62.91
|
41.80
|
50.5%
|
|
纽约商业交易所
(NYMEX)
|
59.24
|
42.15
|
40.5%
|
|
巴西圣保罗交易所
(
Bovespa)
|
55.91
|
42.88
|
30.4%
|
|
费城证券交易所
|
52.69
|
40.43
|
30.3%
|
|
纽交所集团群岛交易所
|
45.58
|
34.34
|
32.8%
|
|
美国证券交易所
|
37.25
|
31.80
|
17.2%
|
|
印度国家证券交易所
|
37.05
|
28.78
|
28.7%
|
|
OMX 交易所
|
25.96
|
23.55
|
10.2%
|
|
墨西哥衍生品交易所
(MexDer)
|
23.21
|
23.32
|
-0.5%
|
|
洲际交易所（
ICE）期货交易分所
|
22.48
|
9.86
|
127.9%
|
|
大连商品交易所
|
16.56
|
22.22
|
-25.5%
|
|
伦敦金属交易所
(LME)
|
16.0
|
16.20
|
-1.2%
|
|
波士顿期权交易所
|
15.81
|
16.76
|
-5.7%
|
表三 全球成交量前
20位的期货和期权合约（单位：百万张）
|
合约名称
|
2007年1-2月
|
2006年1-2月
|
%增减
|
|
Kospi 200 期权, 韩国交易所
|
441,382,902
|
502,403,128
|
-12.1%
|
|
3个月欧洲美元期货, 芝加哥商业交易所
|
89,570,029
|
69,820,347
|
28.3%
|
|
Euro-Bund期货, 欧洲期货交易所
|
54,040,744
|
50,270,433
|
7.5%
|
|
10年期中期美国国债期货, 芝加哥期货交易所
|
51,859,678
|
38,451,287
|
34.9%
|
|
电子迷你型标普
500 指数期货,
芝加哥商业交易所
|
44,139,389
|
34,810,926
|
26.8%
|
|
欧洲美元期权
, 芝加哥商业交易所
|
43,568,723
|
38,770,987
|
12.4%
|
|
DJ Euro Stoxx 50期货, 欧洲期货交易所
|
35,267,044
|
24,346,472
|
44.9%
|
|
1天银行间拆借利率期货, 巴西期货交易所
|
34,468,686
|
25,104,797
|
37.3%
|
|
DJ Euro Stoxx 50期权, 欧洲期货交易所
|
33,958,518
|
21,289,059
|
59.5%
|
|
欧元期货
,
泛欧交易所集团
|
33,862,549
|
30,103,093
|
12.5%
|
|
Euro-Schatz 期货, 欧洲期货交易所
|
28,151,455
|
27,318,454
|
3.1%
|
|
Euro-Bobl期货,欧洲期货交易所
|
26,165,828
|
26,427,952
|
-1.0%
|
|
5年期美国中期国债期货, 芝加哥商业交易所
|
23,618,805
|
21,530,080
|
9.7%
|
|
TIIE28天银行间利率期货, 墨西哥衍生品交易所
|
21,774,100
|
21,853,421
|
-0.4%
|
|
原油期货，纽约商业交易所
|
19,459,274
|
11,075,693
|
75.7%
|
|
3个月英镑期货,
泛欧交易所集团
|
19,347,323
|
11,769,000
|
64.4%
|
|
标普
500指数期权, 芝加哥期权交易所
|
19,336,866
|
13,820,017
|
39.9%
|
|
30年期长期美国国债期货, 芝加哥期货交易所
|
17,169,027
|
15,556,469
|
10.4%
|
|
TA-25指数期权,
特拉维夫证券交易所
|
14,120,036
|
14,027,202
|
0.7%
|
|
电子迷你型
Nasdaq 100期货,
芝加哥商业交易所
|
13,806,945
|
12,430,381
|
11.1%
|
表四 全球成交量前
20位的商品期货与期权合约（单位：百万张）
|
