东华期货研发部 陶金峰

　　 7 月 30 日，受国际棕榈油和原油继续上扬的影响，同时受黑龙江大豆主产区严重干旱的困扰，国内豆油期货再现火热的牛市行情，新主力合约 Y0801 报收于上市新高 8410 元，原主力合约 Y0709 也创下 8478 元的新高。预计近期豆油牛市格局仍将延续。

　　昨日豆油期货一改前期缓慢震荡上行的态势，大幅飙升，并屡创新高，近月合约 Y0708 创下 8600 元 / 吨的上市以来的历史新高，原主力合约 Y0709 创下该合约上市以来的新高 8478 元 / 吨，报收于次高点 8476 元 / 吨，而新主力合约 Y0801 也报收于该合约上市以来的新高 8410 元 / 吨。全日豆油期货增仓 12544 手，成交 213048 手，豆油期货量价齐升，显示后市仍有较大的上行空间。预计后市 Y0801 将继续冲击 Y0708 创下的高点 8600 ，中线目标价位在 9000 元 / 吨附近。

　　据黑龙江省有关部门 7 月 25 日统计，全省受旱面积由 10 天前的 2210 万亩急剧增加到 3220 万亩，其中，重旱面积 1713 万亩，绝产面积 111 万亩。据气象部门预测， 7 月底之前，东部地区仍无明显降雨过程，旱情将进一步发展，绝产面积继续增多，灾情加重。目前是大豆生长的关键时期，作为大豆主产省，黑龙江省的严重旱情，无疑引发市场对于国内大豆减产的担忧。日前，国家农业部发布的报告预计，今年我国大豆意向种植面积为 1.33 亿亩，比上年减少 4.6% 。

　　大豆减产的预期，导致 30 日大豆与豆油价格均出现较大幅度的上扬。

　　截至 7 月 27 日的一周，马来西亚棕榈油期货价格上涨，主要因为马来西亚棕榈油出口改善，加上印度削减棕榈油进口关税。船运调查机构 ITS 的数据显示， 7 月 1 日到 25 日马来西亚棕榈油出口量为 899668 吨，比上月提高 9.5% ； SGS 的数据为 936720 吨，比上月提高 12.1% 。上周初印度政府宣布将包括棕榈油在内的食用油关税调低，其中棕榈油关税从 50 ％调低到了 45 ％，豆油关税从 45 ％调低到了 40 ％，市场预期印度在未来几个月里将加大棕榈油和豆油的进口。

　　此外，近期国际原油价格多次突破 77 美元 / 桶的大关，历史新高近在咫尺，原油价格的暴涨，对于豆油、棕榈油、菜籽油等具有生物能源概念的商品价格无疑具有一定的推动作用。

　　 7 月 30 日，国内豆油市场行情全面走强。其中，黑龙江哈尔滨地区四级豆油价格 8700 元 / 吨，价格提升 250 元 / 吨，当地一级豆油价格 8900 元 / 吨，价格提升 200 元 / 吨；江苏张家港地区四级豆油报价在 8550 元 / 吨，价格提升 250 元 / 吨，当地一级豆油在 8750 元 / 吨，价格提升 150 元 / 吨。豆油现货价格与期货价格几乎同时大涨，反映豆油期货上涨具有坚实的消费基础。由于粮油食品而主导的通胀压力正在加大，通胀压力的加大反过来也进一步支持豆油等食用植物油脂现货价格继续攀升。

　　中秋、国庆双节消费高峰即将来临，厂家与商家均要提前备货，豆油有望结束近期的消费清淡局面，而棕榈油、菜籽油等其他食用植物油价格近期也保持坚挺的局面，豆油现货价格有望进一步提高。