东华期货研发部 陶金峰

沪铝：增仓上行

周三，受 LME 铝价回调影响，沪铝小幅低开，随后震荡上行，全日大幅增仓 28422 手，成交量显著放大至 214908 手，主力合约 Al0805 涨 1.19% ，报收于 20900 。由于南非和中国的电力紧张，将导致铝产量减少，同时电力成本上升推高了电解铝的生产成本，近期 LME 铝价走势强劲，沪铝面临补涨的要求。目前，沪铝日均线已经修复成多头排列，显示后市仍有进一步上行的动能，不过 Al0805 在 21000 元 / 吨附近有一定的阻力，若能有效突破，则有望继续冲击下一阻力位 21650 。

棉花：冲高回落

周三，棉花期货小幅低开，盘中先扬后抑，冲高回落，多空分歧加大，震荡加剧，全日增仓 15518 手至 165274 手，成交量也放大至上市以来的新高 355556 手，主力合约 CF0807 跌 0.83% ，报收于 16140 元 / 吨。 ICAC 日前公布的 3 月报告称，由于全球棉花产需间存在缺口，预计 2007/08 年度期末库存为 1150 万吨，下降 110 万吨，降幅为 9% ， 2008/09 年度期末库存将会进一步下降 7% 。由于棉花和粮食争地，棉花价格面临补涨的要求。预计后市棉花期货仍继续震荡上行， CF0807 将挑战前期高点 17500 元 / 吨。

豆油：开盘跌停