东华期货研发部 陶金峰

受到美元持续疲软和原油期货叠创新高和通货膨胀加剧等因素影响，纽约黄金期货周三大幅飚升， 6 月期金大涨 16.30 美元，盘中一度突破 950 美元。受此影响，上海黄金期货周四强劲上扬，主力合约 AU0806 涨 1.90% ，报收于 210.66 元 / 克。预计后市黄金期货仍将继续震荡走高， AU0806 将上冲 211.63 乃至 214.55 元 / 克的阻力位。

由于人民币兑美元不断升值，国际黄金期货的上涨并没有导致同步传导至国内黄金期货，国内黄金期货价格走势明显偏弱。 4 月 17 日，美元兑人民币汇率中间价为 6.9895 ，而 1 月 9 日当国内黄金期货上市时则为 7.2723 ， 3 个多月时间人民币升值幅度超过 4% 。根据芝加哥商业交易所（ CME ） 4 月 17 日人民币 / 美元期货 0806 合约价格显示，到 08 年 6 月交割日， 1 元（人民币） =0.146040 美元，即相当于 1 美元 =6.8465 元（人民币）；人民币 / 美元期货 0812 合约价格显示，到 08 年 12 月交割日， 1 元（人民币） =0.154030 美元，即相当于 1 美元 =6.4922 元（人民币）。可见，人民币兑美元的升值预期，是导致国内期金价格偏弱的主要原因。

此外，国内黄金期货刚上市时估值偏高，部分从股市转战期货市场的投资者误将黄金期货当作黄金股票操作；而同时部分黄金生产商发现有较大的期现套利空间，导致国内黄金期货价格逐步走向价值回归，多头人气受到严重挫伤，国内黄金期货成交量也显著萎缩。