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东华期货研发部
陶金峰
昨日，豆油、大豆期货结束了前期的盘整而突破上扬，豆油期货更是创下了近期的新高。后市豆油、大豆期货仍有望继续震荡上扬，而豆粕期货将小幅跟涨。
大豆种植意向报告利多
上周五，美国农业部公布了利多的大豆种植意向报告。该报告预计，
2007
年美国大豆播种面积为
6714
万英亩，较去年实际削减
11%
，将达到
1996
年以来的最低水平。此前，分析师平均预测的美豆面积为
6916.7
万英亩。
由于该报告美豆种植面积远远低于分析师平均预测水平，对大豆期货价格产生较强的支撑。据粮油信息中心调查，今年国内大豆种植面积可能将减少
20%
左右。可以说，近来大豆期货价格再次走强，是前期大豆与玉米比价偏低的补涨行情的延续和发展。此外，近期国内大豆库存下降、运输成本上升，也对国内大豆价格有一定的支撑作用。当然，南美大豆将增产，部分抵消了美国和中国大豆种植面积减少对大豆价格的利多影响。
油价上涨支撑豆油价格
近来，国际原油价格不断攀升，市场对于豆油等生物能源概念的炒作再度升温，
CBOT
豆油期货价格创下了近
3
年来的新高。虽然国内豆油真正用于生产生物柴油的很少，但是由于我国目前尚要进口大量的豆油，国际豆油期货价格的上涨无疑将刺激国内豆油期货价格跟涨。棕榈油等豆油替代品价格上涨、油料大豆价格稳中有升，也是推升豆油期货的重要原因。
4
月
3
日豆油期货主力
0709
合约一度创下上市以来的新高
6878
，离
0705
合约去年
11
月创下的历史高点
6948
仅一步之遥，后市创新高将指日可待。
消费不旺抑制豆粕价格
相对于近期豆油和大豆期货价格的大涨，国内豆粕期货则表现平平，主要原因是豆粕饲料消费不太景气。目前，国内养殖业复苏缓慢，养猪业继续受到猪高热病等疫情的困扰，养殖户生猪补栏不积极。为此，日前国家农业部发出通知，要求各地提早抓好高致病性猪蓝耳病等猪病防控工作。同时，家禽养殖业也不容乐观，禽流感疫情仍有反复的风险。
目前，国内豆粕库存充足，油厂销售不畅，不少油厂停工、减产，以减轻市场的供应压力，部分油厂甚至出现亏损局面。后市豆粕期货表现仍将弱于豆油和大豆期货，但豆油和大豆的上扬无疑封杀了豆粕的下跌空间，豆粕期货将小幅跟涨。
《国际金融报》
( 2007-04-04) | 
