中国春节期间，伦铜大涨 500 多美元，但中国市场对此反应谨慎，昨日虽涨停开盘，但高开低走，现货的滞涨和节后预期的消费没有启动制约远月走强，目前，现货已经由节前的大幅升水转变为贴水扩大状态，短期随着外盘的强势，沪铜近弱远强有进一步扩大趋势。

今天盘面远月走势还是非常抗跌的，一是因为伦铜上涨态势强劲，二是对未来几月消费旺季的预期，但如果现货迟迟不能启动，回调风险也在加大，今天有色金属网报价较昨日下调 1075 元，报 63250 — 63800 ，与远月的价差继续扩大。操作上，短期的铜价走势较为复杂，不建议此时进场建中期多单，国内外的金融市场目前正处于不确定因素较多的环境中，紧缩的货币政策如何影响中国经济，美国经济衰退的可能有多大，都需要更长的时间来观察，也许各国第一季度的经济数据将会给未来指明方向，短期伦铜库存的持续减少和对中国旺盛需求的预期是当前伦铜走强的根本原因，但一旦金融环境发生变化，不排除在上涨之前来一次大调整的可能，建议多单谨慎操作，暂时观望等待为宜。

胡云飞