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伦铜上周
5
冲高回落，最高
7857.5
美元，收盘
7735
美元，上涨
85
美元，上涨受到注销仓单维持高位，库存大减
4400
吨的推动，成交量不大，但持仓增加
2000
多手，总持仓
276115
手，处于相当高的水准，蕴藏了比较大的上涨能量，目前只是在等待时机而已。
沪铜高开高走，远月继续领涨，表现强劲，
5
月今日成为主力合约，开盘
64260
，最低
64110
，最高
65610
，收盘
65490
。增仓
16160
手，成交
10
万多手，持仓超过
4
月，目前
69000
多手，预计
4
月移仓持续期间，隔月贴水会进一步扩大，
5
月走势相对较强。目前，现货贴水保持稳定，今日有色金属网报价
64350
—
64550
，较昨日上涨
850
元。随着消费旺季的逐步邻近和节后企业生产的逐步恢复正常，消费的启动是可期的，所以现货贴水，远月领涨，但是第一季度国内外宏观经济面临很多的不确定性，短期仍将压制铜价上涨，明日中国公布
CPI
数据，预计是创新高，可能引发新一轮宏观调控的预期，可能会拖累铜价，应密切注意。操作上，建议回调到位，宏观形势明朗后做多。
胡云飞 | 
