昨晚，伦铜在库存大减 6275 吨支持下，大涨 235 美元，最高 7992.5 美元，收盘 7970 美元，总持仓增 2320 手，达到 278435 手，成交 87690 手，较前日有所放大。伦铜注销仓单保持高位，库存持续减少，持仓继续逐步扩大，而最近金融市场稳定和中国旺盛需求预期不减，如果没有意外，伦铜强势将持续相当时间。

今天沪铜 4 月继续移仓，持仓减 9216 手，主力 5 月增 7438 手，成交较昨日明显放大，开盘 66200 ，最高 66980 ，最低 66020 ，收盘 66170 ，冲高后回落，尾盘呈现一定的颓势。现货有色金属网报价 65600 — 65800 ，较昨日上涨 1250 ，节后以来，中国消费需求强劲的强烈预期推动内外盘铜价上涨，但是实质性消费在这段时间并没启动，短期涨幅过大，反而令市场谨慎气氛升温，这两天的 PPI 和 CPI 指数均创出新高，紧缩政策加强的忧虑也在蔓延，短期内看，铜价需要整理，回调可能增加，建议回调后，待宏观政策信号明朗后，入市做多。

胡云飞