昨晚，伦铜从纪录高点回落，股市再次走软引发获利平仓盘打压铜价，收盘 8570 美元，之前创纪录高点 8821.5 美元，成交 103730 手，持仓 279957 手，增 729 手，库存减 2350 手，现货升水 93 美元。沪铜主力 5 月早盘以 58500 低开，但伦铜回调有限，加上周末企业备库，消费略好，现货贴水下降，限制沪铜大幅回调，成交 82468 手，持仓减 2188 手，尾盘略有拉高，收盘 69140 ，盘后显示交易所库存增 3955 吨。

沪铜今日横盘整理，继续消化两会期间散布出的紧缩政策信号，等待政策的明朗化，短期对沪铜压制明显。伦铜自高位回落，股市的不稳定可能引发铜价剧烈波动，虽然热钱仍在持续流入市场，但短期还是要保持高度警惕，一旦伦铜回调，沪铜在紧缩政策预期下，调整的幅度可能相当大。操作上，建议短期保持偏空操作思路，适量做空，有效突破 70000 后止损。

胡云飞