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上周
5
晚，美就业数据疲弱增强美经济衰退预期，伦铜上涨受到压制，但资金继续推动和库存继续减少仍短期给予伦铜强大支持，收盘
8560
美元，成交量下降到
57115
手，持仓
280661
手，增
704
手，库存减
1525
吨，现货升水
95
美元。沪铜早盘受周
5
现货贴水缩小以及伦铜抗跌影响，主力
5
月一度低开高走，但在商品市场整体弱势调整氛围中，交易重心小幅下移，在
68350
左右横盘整理，收盘
68370
，最高
68950
，最低
67910
。
盘面显示，
5
月在
68000
附近表现出了良好的抗跌性，可能受伦铜高位横盘和国内现货贴水进一步缩小影响。短期内，美经济衰退忧虑继续对铜价形成大的压制，但短期资金因素和库存下降趋势的支撑作用也很明显，需要谨慎对待的是，铜的中远期需求的不确定性并不支持伦铜创新高，大幅回调的可能随时存在。虽然面临消费旺季，国内铜消费近日略有走强，但是两会散布出来的政府言论给出了紧缩货币政策可能继续加强的信号，国内现货市场短期还将继续消化政策利空，人民币加速升值的预期也对远月形成压制。操作上，建议考虑到金融市场的不稳定性，短期适量放空，如果
5
月有效突破
70000
，止损离场。
胡云飞 | 
