上周 5 晚，股市走弱，远期经济发展的不确定性压制铜价，伦铜回调 100 美元，报 8410 美元，库存减 1200 吨，成交 100792 手，持仓 279738 手，增 3990 手，市场分歧加大， 8500 美元以上短期有相当大的压力。沪铜主力 5 月早盘 68600 低开，探低到 68470 后，震荡走高，最高 69720 ，尾盘持仓快速下降，价格回落，收盘 69340 。

外盘股市暴跌，但中国股市走强，美元继续弱势，农产品更是一片沸腾，在这种范围中，沪铜尾随其他品种走强，但是在高位，多头开始平仓，短期上冲 7 万关口的动能不足。伦铜已经开始在 8500 美元附近展现疲势，疲弱的经济数据和金融机构的巨额亏损令美国经济衰退的隐忧挥之不去，铜价的远期前景令市场信心不足，虽然短期美元走势，库存，还有全球性的通货膨胀趋势支撑铜价，但市场一旦关注铜价走强的中长期因素，伦铜在 8500 美元附近的阻力是不言而喻的。操作上，因动荡的金融市场导致做多信心不足，现货消费也没实质性的扩展，建议还是保持偏空操作思路，日内短线交易为主。

胡云飞