昨晚，伦铜回调 160 美圆，报 8535 美圆，成交 64118 手，总持仓 277379 手，减 1948 手，库存减 1100 手，现货升水 137 美圆。沪铜早盘低开，主力 6 月开盘 65330 ，最低 65090 ，最高 65780 ，收盘 65750 ，成交 90966 手，减仓 1524 手。

最近伦铜虽然依靠低库存以及对第 2 季度潜在的旺盛需求预期，还有资金推动的挤仓行情，把铜价再次推向了历史高位附近，但伦铜继续走高明显缺乏进一步的利多消息刺激，首先中国的旺盛需求预期还没有成为现实，全球第一季度的宏观经济数据也带有很大的不确定性，有迹象显示美国经济陷入衰退已经成为现实，可能长达 16 个月，欧美股市多家公司的季报已经提前在预示这种结果，短期看，股市将再次陷入动荡，系统性风险可能再次来临，目前伦铜的总持仓开始减少，近月持仓持续大减，短期挤仓的动能也面临衰竭，伦铜目前技术上已经处于弱势，一旦系统性风险再次爆发，下跌空间可能相当惨烈。所以，短期没有理由对铜价保持乐观，国内的紧缩政策，消费的疲软，还有人民币远期的升值预期将继续对沪铜构成压制，一旦伦铜重挫，沪铜的下跌空间也将巨大。操作上，建议目前 65000 以上，适量放空 6 月。