央行20 日宣布：自11 月21 日起，一年期存款基准利率上调0.27 个百分点；活期存款下调0.09 个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18 个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。以下为简要点评：
    在8 号宣布提高存款准备金后不久，央行再次提高存贷款基准利率，其主要目的应该是为预防明年年初可能的信贷高增长的局面。
此次加息有两个特点：
    首先，存款利率方面，活期存款利率下调，同时分别大幅上调了三个月和六个月的利率45bp 和36bp。央行此举很显然希望改变过去一年存款不断活期化的局面。吸引活期存款向短期定期转移，一方面，较为次要的原因可能是在稳定居民用于支付日常消费的储蓄的收益的同时，抑制居民向资产市场转移储蓄的“羊群效应”；另一方面，更重要的原因也许在于增加银行的负债期限，稳定其负债结构，有利于风险管理。
    其次，贷款利率方面，加息幅度低于存款利率，且长期限贷款加息幅度更小，而5 年期以上利率不变。贷款利率相对存款小幅上调，其目的应该是控制银行的信贷供给。尤其是中长期贷款利率上调幅度更小，很有可能是抑制更多信贷流向诸如基础建设之类的固定资产投资项目，从而防止经济转向过热。而考虑到5 年期以上信贷主要为住房贷款，维持其利率不变很可能则是为了稳定住户部门的按揭贷款成本。
    安信证券认为，此次加息一定程度上可以抑制储蓄活期化，有助于银行维护其期限结构的匹配，管理风险。至于信贷控制方面，考虑到实体经济盈利能力仍高于贷款利率，其风险较小，而此次不对称加息不太可能影响实体经济的
信贷需求，但是却缩小了银行的利差，因此出于盈利目的，银行很可能更有动机扩大其信贷规模。这无疑加大了明年信贷控制的难度，而央行则需要通过更强硬的管理手段控制信贷高速增长。

    此外，本次利率调整有几个需要注意的特点：
    一是存款利率的调整幅度大于贷款，静态看，银行的利差和息差都将因此收窄，短期会对银行板块造成压力，但我们预期这一压力仍然在可消化的范围内，维持银行板块超配的配置；二是活期利率下调而一年以下短期定存调整幅度较大，考虑到短期定存绝对利率水平远高于活期，其吸引力上升可能加速住房贷款的提前还贷，以及削弱储蓄搬家的动力，这对明年债券市场和无风险收益率的下降是有利的；三是五年期以上贷款和公积金贷款未做调整，因此对房地产影响中性。