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“应抓住有利时机,尽快推出股指期货,抢回我国证券市场指数期货的定价权和主导权。”全国政协常委、上海市人大常委会副主任张圣坤在《大力发展金融衍生品 加快我国金融市场建设》提案中强调。
随着中国经济高速发展以及逐步融入国际金融体系,境外金融市场正在加快发展与中国金融市场相关的金融衍生产品。境外已有数种中国金融衍生产品或中国概念的金融衍生产品。如2003年香港交易所推出H股指数期货、2004年芝加哥期权交易所推出中国指数期货产品,2006年新加坡交易所推出的新华富时A50指数期货,2006年芝加哥商品交易所推出的人民币对美元、欧元及日元等期货和期权交易等等。
“这些境外上市的金融衍生品将会对我国金融市场以及金融产品发展产生一定影响,并在一定程度上凸现出金融定价权旁落境外的危机。我国应加快发展金融衍生品市场,充分利用后发优势,占领金融衍生品市场。”
张圣坤认为,我国股票市场迅速发展,机构投资者队伍不断壮大,各种指数正在得到市场的广泛认同,中国金融期货交易所也已经开始运作,并已进行了仿真交易规则,应抓住有利时机,尽快推出股指期货,抢回我国证券市场指数期货的定价权和主导权。他在提案中提出,股指期货在合约设计方面应尽量体现出产品的差异性、合理性;平衡各方利益,尽量缩短时间差,以减弱境外股指期货先发优势造成的不利影响;在适当的风险控制范围内降低成本、扩展交易时间,以弥补金融交易透明度差、政府管制严、金融机构少的先天不足;为迅速做大市场,不要过分限制交易者。
张圣坤还建议,加快在银行间外汇市场发展外汇衍生品交易。在人民币汇率改革一年多后,外汇市场的主体和交易量不断扩大,灵活性也在不断增加,这意味着外汇交易中心已经具备了推出外汇期货、期权的基本条件。张圣坤说,应抓紧进行外汇期货期权的相关试点,以解决境外投资者规避风险的需求。
在银行间债券市场推出国债期货等债券衍生品。债券期货是国际市场公认的成熟、量大、风险小的金融衍生品。银行间债券市场在推出债券期货方面具有明显优势:充足的人才、稳定可靠的交易技术和交易平台,需求强烈且足够的市场参与主体。
加快在黄金交易所推出黄金期货,通过试点,推动我国黄金市场由现货向期货转变。 |