中国人民银行决定自2007年3月18日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%。笔者认为，本次加息对商品市场而言主要是起到一个传递信号的作用，尽管此举对国际商品构成利空，但实际的效果将十分有限。

　　从理论上讲，增加贷款利率，就是增加企业的投资成本，肯定对投资活动有抑制作用，因而对一些与投资活动有关的商品从需求上会受到抑制。但据资料显示，中国货币供应量的变动同利率变动的关系不大。因此，此次加息给整个商品市场带来的是传递信号的作用，实际效果还要从日后的影响来看。

 
　　从平衡经济增长和结构优化角度来说，中国经济增长结构还有不合理的地方，主要表现在产业不合理，例如，高耗能高污染的产业依然过热，例如，电解铝、钢铁、水泥等。这些产业通常投资都比较大，但是技术含量不高，加息后肯定会对这些产业有会一些抑制作用，进而使这些产品的产量减少，同时，也会加快这些产业向更加下游转移。

　　加息对商品的消费也会产生影响。升息会提高当前消费的机会成本，鼓励人们少消费、多储蓄，从这个角度来讲对商品市场是一种利空效应。但由于中国是一个高储蓄低消费的国家，消费主要集中在一些必需品上，尽管加息但对消费的实际影响不大。

　　因此，与前几次的加息一样，此次加息作用更像一个风向标。它表明中国经济管理当局对当前经济发展的一种态度，以及对今后发展方向节奏的明确和把握。就商品而言，由于升息可能预示中国经济未来增速有望放慢，包括原油在内的进口需求也有望在一定程度上受到遏制，因此对于国际商品市场将会有利空意味。但是，决定商品价格的始终是自身供求关系，因而本次加息对商品市场的利空影响是短期，效果是有限的。