国家粮油信息中心11月7日发布《中国农产品11月月度供需报
告》对中国主要粮油作物播种面积和产量作出了最新的预测，其中07/08年
度玉米产量相比上月出现缩减，显示新年度玉米供应宽松形势有所缓和。世
华财讯分析师沈振东表示，玉米在年度玉米产量预期下降、消费需求增长及
周边市场走强的带动下，短期内有望继续维持强势表现，不过因年度供过于
求现状未有根本改变，因此也要关注玉米大量上市后的价格调整。

        　　“具体来看，与10月份的预测数据相比，国家粮油信息中心本
月下调2007年玉米产量100万吨至1.48亿吨，是这次调整的主要变化”，沈
振东表示，11月份报告预计，2007/08年度中国玉米饲料消费量为9550万吨
，较上月预测调减50万吨，主要原因是目前各地生猪养殖恢复的程度低于预
期。但仍较2006/07年度提高300万吨，增幅为3.24%。其他方面未有大的变
化，调整后07/08年度国内玉米产需盈余量约为192万吨，相比上月调减了5
8万吨，而06/07年盈余水平为121万吨，相比上月缩减约30万吨。”

        　　沈振东指出，美国农业部10月份月度供需报告相比上月下调
了全球玉米产量，主要产量缩减也是来自中国和巴西两国。而美国07/08年
度玉米产量仅比上月调高了1000万蒲式耳至133.18亿蒲式耳，要大大低于
先前市场预期。

        　　“在需求方面，因美国国内需求强劲以及海外市场供给紧张，
美国玉米出口量调增1亿蒲式耳至23.5亿蒲。受此影响，CBOT玉米期货价格
自报告出台后开始自底部回升。近期更是受国际原油期货价格大幅上涨的
带动，价格涨幅加大。”沈振东分析指出，从目前形势看，国际能源价格
有望继续维持高位，而能源价格高企将有助于美国继续扩大玉米燃料乙醇
的消费量，导致国际玉米供需偏紧，玉米价格有望维持强势。而国际玉米
期价的走强，也将间接支撑国内玉米价格走高。

        　　沈振东同时指出，今年玉米产量增长不如之前，国内市场预
期再次给玉米的上涨提供了理由。而今年国内商品价格总水平涨幅较大，
农民惜售心理抬头，加之今年北方玉米收获延期，玉米集中上市的时期可
能推迟，玉米季节性的上市压力减小，客观上对短期玉米价格的上涨形成
了支撑。

        　　“另外，国内养殖业加快复苏，饲料玉米消费呈现增长态势，
而当前对玉米有替代作用的小麦、豆粕等价格飙升，拉大了与玉米之间的
价差，也使得玉米继续有补涨的要求。”沈振东强调，不过当前国内玉米
并不是完全利多，从整体供求上看，新年度国内玉米供需仍基本平衡并有
一定盈余。而国家限制燃料乙醇产业发展对玉米工业需求的增长也有较大
的抑制作用，另外今年国内玉米出口形势仍不明朗，部分加工企业库存水
平较高，加之受农发行的贷款还没到位影响，收购企业大规模的采购较难
展开，这些不利因素都将限制玉米价格的上升空间。

        　　“总体来看，国内玉米市场多空交织，短期内利多因素更占
上风，玉米有望继续维持强势。”沈振东表示，不过从长期趋势来看，特
别是新玉米大量上市之后，玉米可能将面临较大的调整要求。但随着今年
商品价格总水平的提高，特别是大豆价格上涨基础稳固，后市国内玉米整
体运行区间也将明显上移。