受国际棉花市场供需基本平衡、国内棉花供应紧缺和国家强有力宏观调控
政策等因素影响，2007年我国棉花市场运行较为平稳。从运行过程来看，
基本可以分为以下三个阶段。

第一阶段（1月4日～6月1日），国家棉花价格指数(CNCCotton B，即内地
产328级棉花)围绕13000元/吨上下波动，波动幅度不超过100元/吨。这阶
段棉花价格的走势主要受配额政策影响。

第二阶段（6月4日～10月8日），CNCCotton B指数从13003元/吨攀升到8月
27日的14560元/吨高点后，快速下跌到13140元/吨。这个阶段中棉价上涨
主要是因为第一阶段国内棉花消耗过大，致使国内资源偏紧；后半阶段快
速下跌主要是因为新棉上市增加了市场供应量，同时国家通过公开竞卖的
方式轮换部分储备棉，这也表现了国家平抑棉价的意图。

第三阶段则从10月9日到最近。CNCCotton B指数慢慢上升到10月23日的
13616元/吨后，然后围绕着13600元/吨窄幅波动。在棉花生长最关键的时
期，黄淮流域连续阴雨天气，给2007年棉花丰产的预期带来了很大的不确
定性，同时农发行紧缩性的放贷政策也使市场资金紧缺，但由于下游行业
面临着出口退税下降等因素影响，棉花需求一直乏力，这些都导致棉价在
缓慢回升后波动运行。

由于我国棉花供应短缺的状况短期难以改变，加之全球库存消费比已达近
几年来新低，但考虑到国家通过关税、存储以及信贷等政策对市场进行的
调控手段越来越娴熟，因此2008年国内棉价更大的可能是稳中趋升。当然
，对于棉价的预测还需密切关注以下几个变量：

首先是2008年我国将会实行何种关税政策。2007年提高关税外配额外棉进
口价格的滑准税政策对于国内棉花供应缺口进一步增大的2008年度并不一
定适应，而且，缺口的进一步扩大也增加了政策调控的难度，关税外配额
发放数量、发放时间也是一个值得重视的问题。

其次是国内外棉花供需情况。根据美国农业部全球产销存预测12月报告，
2007/08年度，全球棉花产量2585.7万吨，比上年度减少了72.1万吨，消费
2792.7万吨，比上年度增加了106.3万吨，期末库存1203.8万吨，比上年度
减少了123.5万吨，虽然库存消费比仍有43.1%，但已是近6年来的低点，这
给棉花市场资金运作增加了许多想象空间。而在国内，2007/08年度棉花产
量772.9万吨，与上年度一致，消费1197.5万吨，比上年度增加108.9万吨
，进口317.5万吨，比上年度增87万吨。由于供需缺口进一步加大，因此进
口外棉补充国内需求是必然的，而进口的时间和数量尤其值得关注。

最后是2008年国内棉花产量情况。虽然美国农业部预测我国2008年的产量
为772.9万吨，但是，影响棉花生产的因素很多，因而这一预测存在着很大
的不确定性。前期有棉花种植面积，中期是病虫害和自然灾害，后期受天
气的影响很大，这些都需要进一步跟踪研究。