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——2007/08榨季广西白糖考察
此次考察我们主要调研了广西的四大产区，南宁、来宾、崇
左和柳州，分别了解了甘蔗的生长情况、糖厂的生产情况以及流通商的销
售情况。面对增产预期较大的2007/08榨季，基本特点可以总结如下。
一、本榨季产量增幅较大，但秋旱降低了榨季初期产糖率
据介绍，07/08榨季，广西种植面积大幅提高至1480万亩，原
料蔗增加1100万吨至6700万吨，榨季初期预计整个自治区本榨季将产糖850
万吨，但由于11月至今的秋旱影响，近期已砍蔗的糖分偏低，产量受到一定
影响，但是否直接影响榨季总产量仍有待评估。
二、生产成本增加
生产成本的提高主要体现在如下方面：
第一，甘蔗种植成本的提高，其中包括化肥等农资成本的提升；
第二，劳动力成本的增加，目前砍蔗单位劳动力成本已有去
年的45元/吨提高至70元/吨。
第三，生产辅料的价格上涨，如硫磺等。
种植成本的增加直接为甘蔗收购价提供支持，因此，本榨季
甘蔗收购价格依然维持在260元/吨，与3800元/吨的糖价挂钩，联动系数由
去年的5%提高至6%，即每吨糖价比3800增加100元，每吨甘蔗收购价格将增
加6元。
三、木薯等竞争性品种价格上涨，对糖价形成一定支撑
由于木薯比甘蔗更容易种植生长，因此，不仅其种植成本要
远低于甘蔗，而且人力投入要小于甘蔗，同时由于近期由于木薯价格出现
上涨，种植收益将叫甘蔗明显。
但因为食糖工业是广西自治区的支柱产业，甘蔗种植也是主
要农业经济基础，政府对此鼓励扶持力度较大，因此，木薯种植在短期内
很难形成规模。
四、“奥运”年消费已初见端倪
以南宁糖业(000911行情,股吧)旗下明阳糖厂为例，其主导产
品“明阳”牌一级白砂糖以低色值、低SO2残留量和无絮凝物等特点，与可
口可乐、百事可乐等饮料巨人建立长期密切合作关系，据介绍，由于奥运
会影响，众多饮料生产提高产能，已与南宁糖业签订至2008年3月份的供货
合同，据预期该厂食糖销量将提高10%；我们了解的凤糖集团，对于奥运年
的销售情况同样表现了较为乐观的预期。
五、政府对农民收入的扶持
制糖是广西主要经济产业支柱，种植甘蔗也是该区农民主要
经济来源，因此地方政府乃至中央政府对食糖业发展都甚为关注，为了保
证农民收入，稳定糖价，在新榨季，政府也将采取一定的收储政策。
广西地方收储计划可能时间跨度将延续到2008年10月30日，
计划量50万吨，讨论价格在3600元/吨。
国家临时储备还在讨论中，预计收储量200万吨，其中广西
100万吨，价格可能在3500元/吨。
同时本榨季也仍旧面临几个不确定的问题
第一， 产量仍是未知。尽管目前来看，旱情对产量影响还有
待评估，但12月底至1月份的霜冻影响却可能出现较大变数。由于自2003年
以来，广西未出现大面积冻害，因此产区部分专家依然认为今年出现霜冻的
可能性较大。霜冻对食糖产量的影响将可能是致命的，尤其是在零下1.5度
之下持续三个小时以上的严重冻害将导致甘蔗减产8％－10％、糖份降低2％
－3％，产糖率下降15%-20%，并对下一榨季甘蔗生长产生较为严重的影响。
而据了解，广西严重霜冻期多发期集中在12月20日至来年1月
20日。
根据广西自治区已完成的三次估产来看，甘蔗预估产量逐次
递减，分别为7031万吨、6700万吨、6300万吨，由于后期气候影响仍在，
因此产量仍有变数，这将减弱榨季初期的增产预期压力。
第二， 生产成本的提高，使部分小企业已经面临较为严峻的
形势。预计本榨季生产成本每吨将提高200元，至3400-3500元一线。
第三， 新年度，国家紧缩政策明显，使部分小企业已经面临
一定资金窘境，直接限制了企业的发展。广西政府对此的指导思想是，动
用一定的财政贴息，保证农民种植利益，保障糖厂微薄生产效益。
第四， 按照中央主要经济会议规划，“节能减排”将成为下
个十一五发展的主要指导思想，而针对于污染排放较大的食糖加工业来说
，治理水污染将是不得不面对的成本投入，对于部分糖厂来说，将较为明
显地造成成本负担。“节能减排”目标的提出将在短期内提高糖厂的平均
生产成本。
综合上述信息，我们认为尽管目前产区现货压力大，现货价
格持续低迷，直接导致了国内外糖价走势的背离，但是从中长期来看，生
产费用提高、糖料作物与粮食作物比价的回归以及消费的回暖、政府收储
等行为都将对糖价提供支撑，下行空间始终有限。但是，如果仅把“霜冻
”当作幻想题材，将不免被动，供需格局将仍是榨季主题。 | 
