春节过后大豆主力合约最高冲上3300元大关，随后回落至3200元之下。周二大豆再度反弹，价格重上3200元。总体来看，连豆后期的走势仍然要参照美豆价格的变动。周一美豆止跌反弹，笔者认为反弹趋势有望延续。

　　分析此前美豆的走势，期价在中国春节长假期间曾上涨至800美分以上，不过中国期货市场复市之后，美豆则开始连续下跌，应当说基金平仓是导致价格下跌的重要原因。2月底，美国股票市场开始走软，道琼斯工业指数自12800点附近开始回落，2月27日更是一举下跌至12200点以下。美国股市大幅下跌令市场担心美国经济有放缓的危险从而影响到了整个商品期货市场。当天，基本金属和农产品期货都出现了不同程度的下跌，整个市场被空头阴云笼罩。美豆也不例外，本来就被南美增产压力困扰，同时又受到了股市大幅下跌的牵连，基金平仓令价格出现快速回落。

 
　　不过，从技术上和基本面上看，美豆存在反弹要求。

　　先看看技术方面的情况。从美豆的历史图形上不难看出，目前期价依然在上升趋势中运行。如图所示，此轮美豆上涨是从2006年10月份开始的，经过4个月的运行，在2月下旬期价最高上涨到800美分之上。近段时间，美豆出现调整，期价最低回到了750美分之下。对比历史的图形不难看出，2006年5月份，美豆的高价区域就在750-760美分之间，周一美豆在此区间内止跌反弹表明该区间的支撑作用很强。

　　另外，从图上还能看到，如果将2004年1000美分的高点和2005年500美分的低点之间的区域作黄金分割，那么810美分和750美分处无疑是0.382和0.5的黄金分割位。从这方面讲，美豆之前在810美分处受阻是符合技术要求的。同样，周一美豆在750美分处获得支撑也是符合技术要求的。也就是说，经过连续下跌之后，美豆在技术上有反弹要求。从历史图形上看，经过连续增仓上行之后，期价需要在750-800美分之间进行整固，不过并不排除重回700美分寻求支撑的可能。不过，就目前情况看，在750美分处获得支撑后，反弹有望延续。

　　再看看基本面的情况。尽管目前的基本面依然受利空消息困扰，本周末阿根廷大豆主产区天气状况良好以及丰产预期对价格的利空影响较严重。但是，基本面上也不乏利多题材，市场担心巴西大豆因大量降雨导致收成下降，而锈病出现有望降低第四号主产州戈亚斯的大豆单产水平，因此如果巴西大豆出现减产在一定程度上将抵消南美增产的压力，美豆从中获得支撑也是情理当中的事情。

　　总之，从技术面和基本面上看，经过连续下跌之后，美豆已经出现止跌企稳迹象，反弹已经展开并将延续，连豆主力合约后期有望再度测试3300元关口。