春节过后，郑州强麦走势可谓红红火火，在现货购销尚未全面启动、
国家小麦竞价销售不间断进行以及2008年有望丰收的背景下，仍上演两个
涨停板行情，走势强劲出人意料。对于此次强麦期价的强劲上扬，笔者认
为原因并不在于国内小麦供求形势自身发生了变化，冰冻天气的心理影响
、CBOT小麦期价以及其他农产品价格的大幅上扬对强麦期价产生了强烈提
振作用。

　　国家竞价销售对小麦价格的阶段性影响将会趋弱

　　笔者认为，影响近期小麦价格走高的首要因素当推国家小麦竞价销售，
从近几次拍卖情况来看，尽管成交率仍偏低，但已有回升迹象。下表为笔
者统计的近期最低收购价小麦竞价销售对比状况（以郑州和安徽为例）：

　　郑州拍卖批次 成交均价 成交率 安徽拍卖批次 成交均价 成交率

　　第五十六批    1486    4.56% 第五十六批    1540    29.32%

　　第五十七批    1499    2.98% 第五十七批    1525    27.53%

　　第五十八批    1475    7.04% 第五十八批    1570    23.39%

　　第五十九批    1498   4.19%  第五十九批    1540    30.94%

　　第六十批      1491   12.51% 第六十批     1540    29.58%

　　第六十一批    1490   23.17% 第六十一批   1535    34.81%

　　注：安徽成交均价=（最高+最低）/2

　　从该表中我们可以看到，郑州粮食批发市场的成交均价以及成交率都
呈现上升迹象，安徽粮食批发市场成交率虽呈现回升态势，可成交均价却
呈现回落（安徽市场成交状况中并无成交均价公布，笔者只是通过简单计
算得到）。单从成交比率来看，表明近期现货市场需求已经开始启动，国
家竞价销售对小麦价格的阶段性影响将会趋弱。

　　两大因素抬高麦价底部

　　在国家竞价销售对小麦价格阶段性影响趋弱的同时，两大因素将会拉
升麦价底部。其一就是国家2008年将会提高小麦最低收购价。2月19日国家
发改委在其官方网站上公布了2008年提高小麦最低收购价的通知，通知称20
08年将在小麦主产区继续实行最低收购价政策，并适当提高2008年小麦最低
收购价水平。其中，白小麦由每斤0.72元提高到0.75元，红小麦由每斤0.
69元提高到0.70元，混合麦由每斤0.69元提高到0.70元。该最低收购价的
公布可以说是人为地封杀了小麦价格的下跌空间，实质上为小麦确立了真
正的底部。其二就是通胀预期愈演愈烈。据国家统计局公布的最新数据显
示，1月份我国CPI指数同比增长7.1%，创11年来新高。在2008年1月份CPI
创下11年来的新高之后，市场通胀预期继续加大。据中国人民银行2月22日
发布的《二○○七年第四季度中国货币政策执行报告》称，在未来一段时
期内我国通货膨胀仍有可能维持较高水平，其原因有以下两点：一是外部
价格传导、国内供给约束等因素短期内难以改变；二是通胀预期较强。仅
考虑翘尾因素影响，2008年特别是上半年的同比CPI也会处在较高的水平上
。较强的通胀预期不仅提高了农业生产成本，也在一定程度上使农民惜售
心理加重。笔者认为，在国家提高最低收购价以及通胀预计不断加大的背
景下，小麦底部逐步抬升将毋庸置疑。

　　从盘面走势来看，上周一郑州强麦期价迎来了节后的第二个涨停，其
后三交易日期价反复测试前期高点，呈高位整理态势，本周一继续调整，
周二借助美盘大涨的消息大幅高开，并冲破前期高点，主力809合约大幅放
量增仓，上行动能充足，建议投资者仍可逢低做多。