进入3月份之后，我国玉米市场供需形势将出现一些新的变化，
譬如东北产区农民因备耕继续大量卖粮、中央储备粮企业托市收购及国内
畜禽养殖对玉米消费量的影响力等等。尽管后期东北产区政策性托市收购
及深加工企业需求会对当地玉米市场产生有力的支撑，但由于畜禽养殖需
求一直是我国玉米需求大户，因此，未来一个月里饲料养殖趋势仍将继续
主导我国玉米市场走势基调，具体分析如下：
    　　节后国内多数产区畜禽补栏热情未出现明显升温

        　　随着气温不断升高，虽然目前国内多数产区畜禽补栏意愿有
所增强，但实际补栏量仍显相对有限。主要影响因素在于养殖成本高企、
局部地区疫情及终端产品价格走势波动性较强（近期国内畜禽终端产品价
格出现了阶段性调整行情）等等。

        　　一是国内多数地区仔猪、鸡苗存栏明显不足，价格居高难下。
据悉当前不少产区仔猪供应缺口在20%—50%之多，而局部地区鸡苗供应量
也偏少20%- 30%，这对正常畜禽补栏形成了明显的冲击，供应紧张也导致
其价格高位坚挺，目前仔猪价格集中在450元/头—600元/头（30斤重），
肉鸡苗价格在4 元/只—4.6元/只（肉鸡苗价格较年前上涨1.5元/只—2元
/只，仔猪价格普遍上涨10元/斤左右）；

        　　二是局部地区疫情再次显现，养殖户饲养风险进一步加大。
近期我国部分主产区受到家禽禽流感及生猪口蹄疫等疫情的影响，畜禽出
现了不同程度的死亡，多数养殖户在补栏之际显得较为谨慎；

        　 三是眼下国内终端率禽产品价格有所振荡调整，养殖户后期盈
利水平尚不稳定。但同时，我们也应看到，仔猪、鸡苗价高在制约畜禽补
栏积极性的同时，也预示着远期国内畜禽终端产品价格难以轻易走出高价
区间（该期间则以成本推动型为主，饮料原料价格有望继续运行在偏高区
间，玉米也不例外，按照生猪养殖周期测算，在经历了节前雪灾之后，南
方部分销区生猪存栏水平若想恢复至相对正常水平，至少需要2—3个月或
更久的时间）。

        　　预计三月份我国玉米市场走势将继续呈区域性差异

        　　受政策及供需面不同的影响，尤其是在畜禽养殖业恢复相对
缓慢的背景下，初步预测三月份我国玉米整体市场走势将呈区域性差异（
北方部分产区新粮收购价受农民卖粮打压存在一定的向下调整空间，但幅
度不会太大，局部地区价格甚至会出现较明显的触底回升行情，而南方销
区玉米整体价格则应逐步振荡行情）。以近期山东玉米市场走势为例，自
春节之后，受济南局铁路运输相对宽松的状况下，近半个月山东产区的东
北玉米到货量与节前相比明显增长，由于其价格竞争优势十分明显且可以
保证较稳定的供应，因此对当地市场价格造成了较大的冲击，更为重要的
是，一些地区饲料销售与春节前夕相比有较大的冲击，更为重要的是，一
些地区饲料销售与春节前夕相比有较大幅度的下滑，部分饲企在饲料配方
中继续增加了小麦替代玉米的比例。

        　　综合分析，尽管有政策性收购及深加工企业需求的有力支撑，
但在当前国内畜禽养殖业阶段性明显受挫的背景下，玉米市场走势将呈振
荡调整态势。在后期振荡调整过程当中，用粮企业仍可分批、逢低进行玉
米建仓。