相对于美国CBOT市场上玉米期价的节节攀升，国内玉米期货
市场表现得相当平静，主力合约一直在1860-1960点之间上下震荡。

        　　“国内玉米价格受国家宏观调控的影响较大，加之市场比较
封闭，和国际市场的联动性较弱。”北京首创期货经纪公司的农产品部经
理黄晓说。

        　　分析人士认为，美国玉米期货大幅上涨的主要原因是美国大
力发展石油替代品生物燃料乙醇，燃料乙醇的主要原料是玉米；而中国玉
米期货未大幅上涨的原因除上述因素外，限制玉米出口，停建玉米深加工
项目，以及拍卖国储玉米亦是重要原因。

        　　由于短期内市场供需不旺，多头人气不足，玉米仍将维持震
荡格局，但国内外粮食价格还处在上涨周期中，随着5、6月份需求进入旺
季，玉米价格有进一步上涨的空间，但是随着粮价上涨压力的增大，国家
宏观调控也会进一步增强，玉米价格上涨空间不大。

        　　国内玉米难大涨

        　　07年底，国家发改委紧急公布了《关于促进玉米深加工健康
发展的指导意见》，严格控制玉米深加工盲目发展，对新建玉米深加工项
目叫停，并对在建和拟建的项目进行全面清理，以削减国内玉米深加工对
玉米的消耗。

        　　取消了包括玉米及其加工产品在内的粮食出口退税等优惠政
策，从08年1月1日起，对玉米出口实行配额制和征收出口暂定关税。此次
取消13%的玉米原料出口退税，征收5%的出口关税，相当于玉米出口成本
增加18%，必然会引起出口的大幅缩减，增加国内供给。

        　　温家宝总理在政府工作报告中更是明确提出：“要严格控制
工业用粮和粮食出口，坚决制止玉米深加工能力盲目扩张，违规在建项目
必须停建。”

        　　国务院决定在2008年预算安排农作物良种补贴70.7亿元的基
础上，再增加补贴资金50亿元，并扩大全国水稻、小麦、玉米补贴面积,
其中新增玉米良种补贴17亿元，使2008年玉米良种补贴达到20亿元，玉米
良种补贴面积由3000万亩增加到2亿亩，占玉米种植面积的50%左右。补贴
政策增加农民种粮积极性，长期有利于增加玉米产量，降低玉米价格。

        　　国家粮油信息中心预计2007年全国玉米产量为14800万吨，丰
产增加了库存，在玉米储备很多的情况下，去年又收储了800万，现在拍卖
资源非常丰富，国家有能力调控价格。

        　　为了调控玉米价格过快上涨，从去年12月11日开始，国储玉
米在销区连续竞价和降价销售，国内玉米价格开始逐渐走低，玉米供应紧
张的局面已经有所缓解。

        　　4月15日在安徽粮食批发交易市场举行玉米销售交易会，销售
中央储备玉米314284吨再次全部流拍，这是连续第四次全部流拍，对市场
看多人气有一定的抑制。

        　　中储粮管理总公司决定6月中旬前继续从东北继续调出200万
吨玉米发往南方平抑市场价格，同时定期抛售50万吨玉米的政策不变。

        　　市场中的玉米投放量增加，玉米现货压力很大。

        　　小幅上涨有空间

        　　大豆价格的上涨吸引了农民由玉米转种大豆，黑龙江省玉米
种植面积预计较上年减少13.3%至350万公顷，吉林省玉米种植面积小幅增
加0.2%至286万公顷。玉米的种植总面积预计今年有所减少。同时玉米单产
很难提高。预计2008/2009年度的玉米产量下降。

        　　今年东北地区旱情可能继续，东北、西南、华北大部旱情仍
旧，未来天气对产业前景的影响，生猪和家禽养殖行业的不确定性，都可
能加大玉米价格的上涨。

        　　需求不断增大，目前我国玉米的消费构成主要是饲料消费占
66.27%，工业消费占26.02%。

        　　2007年国内猪肉价格大幅走高，国家出台一系列措施鼓励养
猪业的发展。2008年年初南方的大雪造成牲畜死亡，尤其是仔猪的死亡，
使得存栏恢复缓慢。最近养殖业正在恢复性增长，对饲料玉米需求也将逐
步恢复。国家粮油信息中心3月报告认为，2007/2008年度全国玉米饲料消
费量为9550万吨，较上年度提高400万吨，增幅4.37%。

        　　　国家粮油信息中心的王晓辉指出，预计5、6月份玉米价格
将有较多推动力，饲料需求进入旺季，饲料企业采购需求将有明显甚至爆
发的增长。

        　　工业消费增加。国家粮油信息中心3月份报告认为2007/2008
年度淀粉行业消费玉米数量为2320万吨，酒精消费玉米量为1480万吨，全
国玉米工业消费量为3800万吨，较上年度提高150万吨，增幅为4.11%。而
2008年的中国奥运会将使饮料和酒精的消费有大幅增长，对玉米糖浆和玉
米食用酒精有利多刺激。

        　　“国际通货膨胀的压力，粮食生产成本的不断提高，小麦大
豆粮食价格继续上涨，整个商品市场长期都保持上涨的趋势，农产品都处
在一个长期的牛市中，玉米价格也是要逐步走高的，因为玉米的持仓规模
很大，就好像股票里面的工商银行一样，不可能一下拉个涨停板，而是一
个缓慢抬升的过程。”黄晓说。

        　　长期有望走高

        　　“我国玉米不依赖进口，出口也比较小，走势相对独立，仓
单量也比较大，迅速拉升的可能性不大，在目前国家宏观调控逐渐加强的
情况下，还是区间震荡为主，以后可能会有个缓慢抬升的过程。”首创期
货的黄晓说。

        　　“玉米期价上方有压力，下面1860点一带支撑很强，如果不
能冲破前期高点，可能会继续在这一带震荡。”神华期货网络部经理陈建
海说。

        　　现货价格1400元-1800元的报价，有力的支撑了期货价格，短
期下跌幅度有限，另一方面，农产品下跌的影响，股市持续下跌的预期，
对宏观调控加强的担忧，增加了人们投资的谨慎性，市场中多头力量不足
，价格进一步拉升还要等待时机。从长期看玉米价格仍然具有上涨的空间
，预期价格将在政策空间内震荡走强。

        　　国家粮油信息中心的李喜贵在中国粮油市场展望会上预计5月
份玉米需求将明显启动，下半年全面转好，预计长期玉米价格上涨态势是
底部抬升。

        　　“从技术分析来讲，现在玉米还处于一个上升的通道中，通
道下沿的支撑还是很强的，只要跌不破下沿，多单还可以拿着。”资深期
货人士任先生这样说。